Manejo activo en ETFs

FT Alphaville nos regala -en este lunes invernal- dos post excelentes sobre ETFs. Uno digno de la sección Finanzas 101 y el otro sobre cuestiones más “profundas” sobre este tipo de instrumento: ETFs manejados de forma activa. Un tejemaneje de incentivos, donde pelean la trasparencia y la reserva de información.

The fund (Eaton Vance) began the regulatory process to approve five non-transparent actively managed bond ETFs in March 2010, based on highly technical patented processes. In April this year, the Securities and Exchange Commission finally granted the fund manager’s request.

So how did they do the impossible?

In a nutshell, their success lies in the intellectual property they came up with, their patented processes for non-transparent trading.

Aqui esta la patente.

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No olviden el video introductorio a ETFs de la serie Fun & Finance

Gráfico du Jour: Estado de los Bancos Europeos

(Fuente: FMI, FT Alphaville)

Finanzas 101: Quanto Spread

FT Alphaville tiene un buen post sobre la actualidad del mercado de CDS (soberanos). Ofrece gráficos interesantes y una respuesta a la pregunta: ¿Que es el Quanto Spread y por qué existe?

The difference between the USD CDS spread and EUR CDS spread is referred to as the Quanto spread.

Gráfico du Jour: Contango

(Fuente: Bloomberg, via FT Alphaville)

Tabla du Jour: Entre Emergentes, “Yo Argentino”

(Fuente: Ashmore. via FT Alphaville)

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Terminología: “Yo Argentino”

Gráfico du Jour: Prop trading post crisis

(Fuente: International Securities Lending Association, via FT Alphaville)

Stress Test a la europea…

Hoy se realizaron stress test (con un umbral del 6% del tier 1 ratio) a 91 bancos europeos (representan el 65% del mercado europeo, en terminos de activos). FT Alphaville explica muy bien en una guia de que se trato y cual es la motivación detras de dicho test.

Por ultimo, aquí están los resultados brindados por CEBS. 7 bancos caen por debajo de ese umbral de ejercicio.

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UPDATE de Lunes

FT Alphaville tiene una serie de posts donde se critica la metodologia llevada a cabo en los Stress Test del viernes 23.

Gaming the stress tests 101
Stress test’s sovereign support = senseless
Of butterflies and stress tests

Tabla du Jour: Indice de Vulnerabilidad Soberana

(Fuente: Rabobank, via FT)

¿Si Explota una Burbuja, nacen n “burbujitas”?

The BBC reports physicists have just discovered that, under certain (liquid, ahem) conditions, bursting bubbles don’t just disappear. No, instead they create lots of smaller ‘daughter’ bubbles, which then go on to create even littler bubbles, until they get so small they rupture into tiny aerosol droplets, which are eventually absorbed into the atmosphere.

(Fuente: FT Alphaville)

Recuperación Global

ING tiene una informativa presentación sobre el tema: Global Recovery -0r just respite?

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(NdeR: crédito para el FT, ya que el informe se encuentra alojado en su servidor, para acceso publico)