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ETF

Dos notas sobre ETFs:

1) Gold ETFs (FT Alphaville 08/10/09)

2) Good vs Bad ETF funds (Abnormal Returns 09/10/09)


1 Response to “ETF”


  1. 1 gmoncarz
    October 15, 2009 at 5:39 am

    Hola Gaston. Aca se puede postear en castellano o lo tengo que hacer en ingles? Tomo castellano como la respuesta default, hasta que alguno me conteste lo contrario.

    Yo estudie bastante el tema de los ETF, porque ya me han empomado un par de veces, por no saber valuarlos correctamente o conocer la dinámica de estos instrumentos, y quería advertir que la cuestión no es tan color de rosa, como muchas veces tratan influenciar los medios y papers. La cuestión es que todo ETF que este mínimamente apalancado (aunque sea solo este shorteando), tiene perdida de su valor siempre que hayan variaciones en el tiempo sin tendencia definida.
    Te pongo un ejemplo, un ETF cuyo underline es un indice A y cuyo objetivo es replicar el índice por 2 (un 200% del retorno del índice). Si el indice A sube un 10% y luego vuelve a su valor original, tu ETF no va a valer lo mismo, va a tener pérdida de valor.
    Suponete ahora de otro ETF que shortea el mismo índice. Si el índice le pasa lo mismo: sube un 10% y luego baja al valor original, tu ETF también va a perder valor.
    O sea, que siempre que hayan variaciones sin una tendencia, tu ETF pierde valor. Yo no lo podía creer! Que diferente es ese comportamiento a lo que todos los artículos comentan sobre estos ETFs.
    Este tema me volvía loco. No podía entender como hace un par de años el SRS (ETF que shortea el indice de Real State de USA) estaba en valores de U$S 70, y luego de la caida subprime, que todos departamentes cayeron de precio, el ETF se encuentra en valores cercanos a los U$S 10.

    Luego de mucho leer el tema (principalmente mucho chamuyo), el artículo que me convencio fue http://www.cmegroup.com/trading/equity-index/files/Embedded_Volatility_in_Leveraged_ETF_021709.pdf .
    Espero que le sirva a alguno. Recomiendo que lea este articulo a todo que va a tradear ETFs apalancados. A mi estos ETF me decepcionaron.


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