02
Feb
10

existe el size effect?

Eso se pregunta Michael Stokes-Market Sci Blog– en su post Small Cap Outperformance Debunked.

El efecto tamaño –size effect– dice que las empresas de menor tamaño (menor capitalización de mercado) tienden a tener mayores retornos promedio que las empresas de mayor tamaño.

Stokes -en este articulo- cuestiona que dicho efecto tenga tanta relevancia -o por defecto: que exista- y busca una explicación más relacionada al efecto de la volatilidad.

It’s pretty simple: because small-caps are pretty well correlated to large-caps but about 30% more volatile, when the market goes up they tend to go up more (and vice-versa). So because of the general upward bias of the market, small-caps have naturally tended to outperform large caps. That’s NOT a size effect, that’s a volatility/beta effect.

CXO Advisory tiene un listado de posts (que linkean a su vez a papers) relacionados al size effect.


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